Капитальный бюджет.

Что это простыми словами

Капитальный бюджет — это план дорогих долгосрочных покупок: оборудование, ремонт помещения, серверы, своя IT-платформа, лицензии. Всё, что служит дольше года, попадает на баланс компании как актив и списывается в расходы не сразу, а по кусочкам через амортизацию. Это отдельный контур планирования, противопоставленный операционному бюджету (OPEX) — текущим тратам на «прокорм» бизнеса: аренда, зарплаты, подписки, реклама.

Если OPEX — еда на каждый день, то CAPEX — покупка холодильника. Холодильник вы оплачиваете один раз и сразу, но «изнашивается» он годами. Поэтому в P&L он заходит понемногу, а из кассы деньги уходят разом — и об эту разницу спотыкаются чаще всего.

Зачем это бизнесу

Крупные вложения нельзя планировать в одну кучу с текущими тратами — иначе один платёж за станок «съест» весь месячный бюджет и картина поплывёт. Отдельный капитальный бюджет решает три задачи: показывает, сколько денег уйдёт из кассы и когда; заставляет каждую дорогую статью пройти проверку на окупаемость до утверждения; отделяет «инвестиции в рост» от «расходов на выживание». Без этого разделения легко перепутать прибыльную компанию с платёжеспособной — а это разные вещи.

Как считается

Капбюджет — не метрика, а план, но каждый проект внутри него проходит проверку на окупаемость:

Срок окупаемости (Payback, PP) = Сумма капвложений / Среднегодовой денежный поток от проекта

Для дисконтированной оценки:
NPV = Σ (CFₜ / (1 + r)ᵗ) − Капвложения
Проект проходит, если: NPV > 0 и IRR > ставки дисконтирования (стоимости капитала)

Пример. Производство ставит новую линию розлива за 40 млн ₽. Линия даёт +10 млн ₽ денежного потока в год.

• Простой срок окупаемости: 40 / 10 = 4 года.
• Оборудование на балансе как ОС, амортизируется ~7 лет → в расходы каждый год падает ~5,7 млн ₽, а не все 40 сразу.
• При стоимости капитала 15% дисконтированные потоки за 7 лет дают NPV около +1,6 млн ₽ — проект проходит. А при ставке 30% NPV уходит в минус, и проект отклоняют, даже если «по ощущениям» окупается.

Примеры из жизни

• Производство. Закладывает 40 млн ₽ на линию розлива. Сумма уходит из кассы в месяц оплаты, но в прибыль попадает порциями через амортизацию ~7 лет — иначе отчёт за этот месяц показал бы фиктивный убыток.
• Розничная сеть. Планирует CAPEX на открытие 10 новых точек: ремонт помещений, торговое оборудование, вывески. Каждая точка проходит через оценку срока окупаемости, прежде чем попасть в бюджет — иначе сеть открывает убыточные магазины «на вере».
• IT-компания. Капитализирует разработку собственной платформы и покупку серверов как капвложения по ФСБУ 26/2020, отделяя их от ежемесячных OPEX на облако, зарплаты и подписки.

Когда это про вас

Фрилансерам, самозанятым и микробизнесу без дорогих долгосрочных активов отдельный капитальный бюджет не нужен — у них почти всё это OPEX: подписки, аренда, подрядчики. Термин становится актуальным, когда появляются крупные разовые вложения дороже лимита стоимости ОС (оборудование, ремонт помещения, своя разработка) и встаёт вопрос «окупится ли и за сколько». На стадии идеи или раннего MVP вести капбюджет рано — хватит простого учёта затрат.

Грабли и мифы

• «CAPEX — это расход месяца». Нет. Капитальная покупка не «съедает» прибыль месяца целиком: в P&L она приходит порциями через амортизацию, а живые деньги уходят сразу. Отсюда классика: P&L зелёный, а на счету пусто — кассовый разрыв при формально прибыльном отчёте.
• «Капбюджет = список покупок». На деле каждая крупная статья должна проходить оценку эффективности (окупаемость, NPV/IRR). Без этого бюджет превращается в защиту хотелок отделов: каждый хочет новый сервер, а кто окупит — неясно.
• «Лучше всё провести как CAPEX, чтобы не портить прибыль». Капитализация ради красивого P&L раздувает баланс, тянет налог на имущество и растягивает амортизацию на годы вперёд. Граница CAPEX/OPEX задаётся учётной политикой и лимитом стоимости ОС, а не удобством отчёта.