Доходность.

Что это простыми словами

Доходность отвечает на один вопрос: «сколько процентов принесли мои вложенные деньги». Это не сумма заработка в рублях, а отношение — сколько получили на каждый вложенный рубль, обычно в пересчёте на год и в процентах.

Главное отличие от прибыли: прибыль — абсолютная сумма («заработал 50 000 ₽»), доходность — относительная мера («заработал 14% годовых»). Прибыль не скажет, много это или мало, пока вы не знаете, сколько вложили и на какой срок. доходность — это спидометр для денег: 50 000 ₽ со 100 000 ₽ за год и 50 000 ₽ с 5 000 000 ₽ за пять лет на спидометре показывают совсем разные цифры, хотя в кошельке сумма одна.

Зачем это бизнесу

Доходность нужна, чтобы сравнивать несравнимое. Вклад на 100 000 ₽, облигация на 500 000 ₽ и доля в стороннем проекте на 2 млн ₽ дают разные суммы дохода и живут разные сроки — в рублях их не сопоставить. А в процентах годовых — легко: видно, что приносит больше на каждый вложенный рубль.

Второй смысл — проверка на здравый смысл. Есть безрисковый ориентир: ставка по банковскому вкладу или доходность гособлигаций (ОФЗ). Если ваше вложение даёт меньше, чем банк по депозиту, — вы взяли на себя риск бесплатно. доходность сразу показывает, обгоняете вы безрисковую альтернативу или нет.

Как считается

Доходность = (Доход − Вложения) / Вложения × 100%

Годовая (приведённая) = доходность за период × (365 / число дней владения)

Дивидендная доходность акции = Дивиденд на акцию / Цена акции × 100%

Пример. Вложили 100 000 ₽ во вклад под 14% годовых, через год получили 114 000 ₽.

Доходность = (114 000 − 100 000) / 100 000 × 100% = 14% годовых. Доход в рублях — 14 000 ₽.

Теперь короткий вклад: 100 000 ₽ под фиксированную выплату 5 000 ₽ за 3 месяца (90 дней). доходность за период = 5%. Но чтобы сравнить с годовым вкладом, приводим к году: 5% × (365 / 90) ≈ 20% годовых. Те же 5 000 ₽ за квартал — это вовсе не «5% в год», а вчетверо больше.

Примеры из жизни

• Банковский вклад. Вложили 100 000 ₽ под 14% годовых — за год набегает 14 000 ₽. Но если инфляция за тот же год около 6%, реальная доходность примерно 8%: покупательная способность выросла не на 14%, а меньше.
• Гособлигации (ОФЗ). Доходность к погашению — это та самая условно безрисковая планка, ниже которой рискованное вложение не имеет смысла: зачем брать риск ради меньшего процента, чем даёт государство. Конкретная цифра привязана к ключевой ставке ЦБ и меняется вместе с ней, поэтому сверяться нужно с актуальным значением на момент решения, а не с числом из учебника.
• Дивидендная доходность акции. Купили бумагу за 300 ₽, годовой дивиденд 12 ₽ → 12 / 300 = 4%. Удобно тем, что сравнима между акциями любой цены: за 300 ₽ или за 3 000 ₽ — процент покажет одно и то же.

Когда это про вас

Доходность — термин инвестора, а не операционного бизнеса. Если вы размещаете капитал в финансовые активы (вклады, облигации, акции, доли в проектах) — это ваша главная метрика.

А вот для услуг, торговли, агентства или кафе доходность вложений избыточна: там работают рентабельность, маржа и денежный поток — отдача от выручки и ресурсов, а не процент годовых на вложенный капитал. На самой ранней стадии (pre-revenue, поиск product-market fit) считать процент годовых тоже ещё не на что: важнее выживание и юнит-экономика.

Грабли и мифы

• Путать доходность с прибылью и с рентабельностью. «Заработал 50 000 ₽» — это прибыль (абсолют). доходность — процент на вложенный капитал. Рентабельность — отдача выручки и ресурсов бизнеса, а не капитала инвестора. Три разных зверя, их регулярно смешивают.
• Сравнивать сроки без приведения к году. 5% за 3 месяца и 5% за год — это разница в четыре раза. Без аннуализации (× 365 / дни владения) любое сравнение доходностей бессмысленно.
• Смотреть только на номинал, забыв про инфляцию, налоги и комиссии. «15% годовых» при инфляции 6% — это около 9% реальной доходности, а не 15%. Реальная доходность = номинальная − инфляция, и именно она показывает, выросла ли покупательная способность денег.